8月15日港股收盘后，腾讯发布了截止到6月30日的半年度报告。
第二季度，营收达到736.8亿元人民币，同比增长30%，但并未达到此前市场预估；按通用会计准则计净利润为179亿元，同比减少2%；按非通用会计准则计净利润为197亿元，同比增加20%。
把视角扩展到整个上半年，营收达到1472亿元，同比增加39%；按通用会计准则计净利润为412亿元，同比上升26%，逊于市场预期；按非通用会计准则计净利润为380亿元，同比增加24%。
翻翻腾讯前两年的财报，2017年同期按通用会计准则计净利的同比增长为64%，2016年同期此项目的同比增长为40%。
今年，还真是全方位的“凉”。
此外，腾讯业绩发布的过程还有点“小插曲”。一向深受散户和机构投资者关心的腾讯在传出要发半年报的消息后，吸引了众多投资者与媒体于今日收市后在港交所披露易网站等待。然而腾讯的这份半年报迟迟不来，香港明报甚至在6点前推送了一篇题为“全城呆等腾讯业绩”的新闻。
这也体现出腾讯的受关注程度及其在港股市场的地位。这份半年报对腾讯来说有多重要？可能要看看腾讯这一年的跌宕历程才能了解。
今年1月以来，港股“股王”腾讯从高位开始了漫长的下跌之旅。
今天腾讯盘中跌逾3.6%，收于336港元，处于从2017年9月中旬以来的最低点。相比今年1月的股价最高位476.6港元，市值蒸发约1.3万亿港币。
还没发半年报，市场就对腾讯产生了恐慌心理，股价达到新低。能不能提振市场信心、使股价反弹，就看这份半年报了。作为长期位居港股市场交易量前几名的个股，腾讯股价表现也影响着整个市场。
如今，半年报一出，二季度利润同比下滑这件事必将对股价产生极大影响。
咳咳，真替“股王”明天的股价走势捏一把冷汗。
想赚钱，选投资还是专注核心业务？
还是先来看看腾讯的赚钱能力。
“净利润”一项分为按通用会计准则计(GAAP)与按非通用会计准则计（Non-GAAP），我们通常说的净利润，指的是GAAP净利润，包含了并购交易收益和其余投资收益在其中。Non-GAAP净利润水平衡量的是公司核心业务能力，排除了非现金项目和并购交易的影响。
二季度净利润之所以下滑，腾讯解释为投资相关项目产生的其他收益净额较去年同期有所减少。在财报中，腾讯还表示已在近期出售于投资公司饿了么和摩拜的权益。退出现有投资，转而支持游戏直播服务（腾讯在二季度投了虎牙）和智能零售项目。
腾讯在投资上的决策方向有所转变，说明鹅厂自身也意识到了不能靠投资收益来撑高净利润。若投资收益占比逐年升高，会影响到外界对于腾讯“互联网公司”的定位，进而将影响腾讯的估值。
在核心业务盈利能力方面，尽管腾讯的按非通用会计准则计净利润仍保持着增长，但和前几个季度相比，增速大大下滑了。回看2017年上半年，此项目的同比增长可是43%，2018年第一季度的此项目的同比增长也有29%。
投资收益少了一大截，核心业务表现也不给力，这份半年报的关键数据实在有些尴尬。
游戏真凉啊
虽然腾讯游戏日常被唱衰，大家都已经习惯了。但数据直往下掉，还是令人有些惊讶。
半年报显示，智能手机游戏收入（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）同比增长19%至人民币176亿元，但和上个季度相比，环比下降19%；个人计算机客户端游戏收入为129亿元，同比下降5%。
前两天，腾讯游戏方面就有一个重磅坏消息。8月13日，腾讯旗下游戏平台WeGame发布公告称，《怪物猎人 世界》部分游戏内容未完全符合政策法规要求，应主管部门要求，执行下架整改，停止游戏售卖。
更惨的新消息是，据彭博社报道，因担心一些游戏中的暴力和赌博问题，中国监管机构已经冻结了网络游戏版号和备案，手机游戏、在线游戏和单机游戏都受到了影响。
《绝地求生》的版号，真的等不来了？
如果对腾讯游戏业务感兴趣，可阅读虎嗅站内文章《腾讯游戏环比下降，喘口气还是“药丸”？》。
广告可以吹
腾讯这份半年报里（可能是唯一）值得自己夸一夸的地方，是广告。
腾讯上半年整体广告收入同比增长39%，广告业务主要包括社交广告和媒体广告。媒体广告指的是投放于新闻、视频及音乐中的广告，同比增长了16%。这要多谢《创造101》的火爆，广告赞助给鹅厂带来了不少钱。
社交广告则投放在社交平台（如微信）、手机浏览器、广告联盟等位置，同比增长达到了55%。究其原因，应该主要是小程序和朋友圈的助力。今年上半年，腾讯大力推广小程序，开辟了新的广告资源。此外，微信朋友圈的广告投放量于三月底从每用户每天一条增加到了不超过两条。
然而，腾讯毕竟不像Facebook那么依赖广告收入。广告业务能为游戏业务分担的，又有多少呢。
